Value Investing Tidak Akan Pernah Mati ?

-

Prolog

Dalam dunia investasi, tidak ada strategi yang bekerja secara linier dan abadi tanpa jeda. Setiap pendekatan memiliki fase efektif dan fase menantang, termasuk value investing. Memahami dinamika ini penting agar investor tidak terjebak pada ekspektasi yang keliru, terutama ketika kondisi pasar berubah.

Dividend Growth Investing, sebagai turunan dari pendekatan value terhadap bisnis, juga tidak terlepas dari siklus tersebut. Pertanyaannya kemudian bukan apakah strategi ini selalu unggul, melainkan apa yang secara realistis bisa kita harapkan darinya dalam berbagai fase pasar.

Siklus Value Investing

Ketika value investing terbukti efektif, banyak investor mulai tertarik pada saham-saham yang terlihat murah secara valuasi dan menawarkan potensi keuntungan menarik. Arus modal yang masuk ke saham-saham tersebut secara alami akan mendorong harga naik.

Pada titik tertentu, harga saham-saham value akan meningkat hingga hanya sedikit peluang yang benar-benar murah. Ketika fase ini tercapai, value investor yang disiplin akan mulai mundur selangkah ke belakang, bukan karena strategi mereka gagal, tetapi karena margin of safety semakin menipis.

Seiring berjalannya waktu, dua hal bisa terjadi:

  • Laba perusahaan terus tumbuh, sehingga valuasi kembali masuk akal

  • Harga saham terkoreksi, membuka kembali peluang investasi

Pada fase inilah saham-saham value mulai bermunculan kembali, dan value investor kembali aktif. Siklus ini tidak berhenti—ia terus berulang dari waktu ke waktu.

Masalahnya, kita tidak pernah tahu berapa lama setiap fase akan berlangsung. Bisa hanya beberapa bulan, bisa juga bertahun-tahun. Ketidakpastian inilah yang sering menguji kesabaran dan konsistensi investor.

Distorsi Persepsi dalam Fase Panjang

Fase yang berlangsung cukup lama sering kali menciptakan ilusi normalitas. Kondisi jangka pendek dianggap sebagai kondisi permanen. Salah satu contohnya adalah decoupling sementara antara harga dan nilai (value).

Dalam kondisi tertentu, harga saham bisa bergerak jauh di atas nilai intrinsiknya. Di sisi lain, pada fase berbeda, harga bisa tertinggal jauh di bawah nilai bisnis yang sebenarnya. Investor yang terlalu fokus pada pergerakan harga berisiko kehilangan perspektif jangka panjang.

Di sinilah pentingnya memiliki kerangka berpikir yang konsisten.

Pendekatan Dividend Growth Investing dalam Siklus Ini

Dalam Dividend Growth Investing, saham dipandang sebagai kepemilikan atas sebuah bisnis, bukan sekadar instrumen perdagangan. Oleh karena itu, nilai bisnis (business value) menjadi pertimbangan utama dalam setiap keputusan investasi.

Dividen yang tumbuh secara konsisten sering kali mencerminkan:

  • Kualitas bisnis yang baik

  • Arus kas yang sehat

  • Disiplin manajemen dalam alokasi modal

Pendekatan ini tidak kebal terhadap siklus pasar, tetapi memiliki keunggulan penting:
dividen memberikan jangkar nilai ketika harga saham berfluktuasi secara berlebihan.

Ketika pasar terlalu optimistis dan harga saham mahal, investor dividend growth yang disiplin cenderung:

  • Lebih selektif

  • Menahan diri dari pembelian

  • Mengandalkan dividen yang terus mengalir

Sebaliknya, ketika pasar pesimistis dan harga terkoreksi, dividen yang stabil dan bertumbuh sering kali menjadi indikator bahwa nilai bisnis belum rusak, sehingga peluang investasi justru muncul.

Perbedaan Sudut Pandang adalah Keniscayaan

Tentu saja, tidak semua investor memandang pasar dengan cara yang sama. Ada yang fokus pada momentum, ada yang mengutamakan pertumbuhan agresif, dan ada pula yang mengejar yield jangka pendek. Perbedaan pandangan ini sepenuhnya wajar.

Justru, tanpa adanya perbedaan pendapat, peluang investasi yang menarik akan sulit ditemukan. Pasar membutuhkan ketidaksepakatan agar harga bisa menyimpang dari nilai, dan penyimpangan inilah yang menjadi ladang peluang bagi investor yang berpikir berbeda.

Epilog

Pada akhirnya, Dividend Growth Investing bukanlah strategi untuk memenangkan setiap fase pasar, melainkan pendekatan untuk bertahan dan berkembang di sepanjang siklus. Kita mungkin tidak selalu berada di fase paling menguntungkan, tetapi dengan fokus pada nilai bisnis dan pertumbuhan dividen, kita memiliki pijakan yang lebih stabil.

Siklus value investing akan terus berulang, entah kita siap atau tidak. Harga akan bergerak naik dan turun, peluang akan datang dan pergi. Yang bisa kita kendalikan bukanlah siklusnya, melainkan cara kita meresponsnya.

Selama kita tetap berpegang pada bisnis yang berkualitas, menjaga disiplin valuasi, dan membiarkan waktu bekerja melalui dividen yang terus bertumbuh, kita tidak perlu terlalu cemas terhadap perubahan fase pasar. Dalam jangka panjang, nilai bisnis akan menemukan jalannya sendiri menuju harga.

Comments

Post a Comment

Komentar anda akan masuk langsung ke email pribadi saya

Follow saya di media sosial

Instagram Twitter YouTube
Dapatkan update artikel terbaru dari email anda:

Artikel Populer

Cara Membangun Dan Mengelola Portofolio Jangka Panjang Sebagai Seorang Deviden Growth Investing

-
Image
  Prolog Membangun portofolio jangka panjang bukan sekadar tentang memilih saham yang tepat, tetapi tentang menyusun arah, disiplin, dan ekspektasi yang realistis sejak awal . Bagi seorang Dividend Growth Investor , investasi bukanlah aktivitas jangka pendek untuk mengejar momentum, melainkan proses jangka panjang untuk menciptakan arus kas yang terus bertumbuh seiring waktu. Artikel ini membahas bagaimana seorang investor dapat membangun dan mengelola portofolio jangka panjang secara terstruktur , mulai dari penentuan tujuan keuangan, pembagian fase investasi, hingga pemilihan saham yang sesuai dengan kebutuhan di setiap tahap perjalanan investasi. 🎯 Menentukan Tujuan Keuangan sebagai Fondasi Portofolio Langkah pertama dalam membangun portofolio jangka panjang adalah menentukan tujuan keuangan secara jelas . Dalam Dividend Growth Investing , tujuan utama bukan hanya menumbuhkan nilai investasi, tetapi juga menghasilkan dividen yang terus meningkat dari waktu ke wakt...
Read more

Pengalaman Tes MDP Factory PT Mayora Indah Tbk

-
Image
Kesempatan ikut tes di PT Mayora Indah Tbk bermula dari gencarnya saya menghadiri Job Fair yang ada di Surabaya, Job Fair yang ada di kampus maupun Job Fair untuk umum, dan salah satunya yang saya datangi adalah Job Fair yang di selenggarakan Disnaker Surabaya di Balai Pemuda, waktu itu tidak banyak perusahaan yang menarik minat saya, dan akhirnya saya hanya menaruh CV dan surat lamaran di stand PT Mayora Indah Tbk, karena yang saya tau memang mayora merupakan saya salah satu perusahaan FMCG yang well known di indonesia. dan posisi yang ditawarkan pun juga menarik yaitu MDP factory, belum terlalu kebayang seperti apa kerjaannya, tapi saya putuskan untuk mencobanya. Pada saat menaruh CV dan surat lamaran saya ditanya oleh ibu hanny, head human resource'nya mayora tentang konsentrasi jurusan dan di beritahu untuk menunggu panggilan. Tidak lama kemudian saya langsung di sms untuk menghadiri tes di Universitas Widya Mandala, yang hadir pada saat itu kurang lebih 100 orang dari lata...
Read more

Arti "Priced In" Dalam Saham

-
Image
Di bulan Juni IHSG cenderung terus berkonsolidasi di harga 4800 - 4900an, saya pribadi sudah profit taking saat kenaikan IHSG di bulan Mei karena saya merasa masih membeli di harga atas , jadi posisi sekarang cash saya 100%, what next? Banyak yang menantikan laporan keuangan Q2 berpengaruh apa terhadap IHSG, kalau saya lihat ada 2 sudut pandang yaitu : IHSG bisa lebih turun dibanding bottom bulan maret karena menteri keuangan sudah memprediksi pertumbuhan ekonomi yang negatif di Q2, bahkan bisa berlanjut di Q3 bahkan Q4 apabila spending dari masayarakat masih rendah. IHSG masih tidak kemana-mana karena sudah "priced in" Lantas apa itu istilah "priced in" dalam saham? Begini, artinya semua informasi yang terjadi di fundamental perusahaan sudah lebih dulu terlihat di harga pasar sahamnya, alias harga sahamnya sudah hancur duluan sebelum laporan keuangan rilis Teori ini berawal dari Charles Dow pencipta indeks Dow Jones dan dikenal sebagai bapak teknikal modern, Charle...
Read more

4% Rule : Cara Menghitung Dana Pensiun Ala Raditya Dika

-
Image
Mungkin dari kalian sudah ada yang nonton video di chanel youtube'nya Raditya Dika yang berjudul " Cara Pensiun Sebelum Umur 40 Tahun " atau podcast Radit juga tentang " Gimana Caranya Kaya? (Ft. Ligiwana Hananto) " dari kedua pembahasan dari itu, dia menyatakan sudah bisa pensiun sebelum usianya 40 Tahun, kurang lebih pada saat video dan podcast itu dirilis usia Radit adalah 35 tahun, masih sangat muda dan produktif untuk usia pensiun ya, sebelum lebih jauh disini yang ingin menekankan kalau yang dimaksud Radit pensiun itu bukan tidak bekerja sama sekali, seharian hanya golar goler di kasur dapet duit 😅 Pensiun yang dimaksud adalah ketika dia bekerja tanpa berorientasi hanya pada uang, karena semua kebutuhan harian, dana pensiun, dana darurat bahkan dana pendidikan anak sudah ter- cover dengan dana yang dia kelola saat ini, jadi apa yang dia kerjakan sekarang lebih ke aktualisasi diri sesuai apa yang dia mau kerjakan, enak kan? semua orang terutama kaum m...
Read more

Valuasi Saham Dengan Grafik PER dan PBV Standar Deviation Band

-
Image
Kurang Lebih Kita Akan Membuat Grafik Seperti Ini - Sumber: Stockbit Pada artikel sebelumnya sudah dibahas bagaimana kriteria pemilihan saham dengan menggunakan metode value investing , dari beberapa kriteria tersebut, salah satunya adalah membeli saham dengan MOS ( Margin Of Safety ) yang artinya beli ketika price < value , alias harga lagi terdiskon, namun sebelum menentukan MOS kita harus mengetahui terlebih dahulu berapa intrinsik value atau nilai wajar suatu perusahaan. Itu artinya pada artikel kali ini kita akan membahas tentang analisa kuantitaif perusahaan dengan menentukan harga wajar saham menggunakan  relative valuation yaitu PER dan PBV, sesuai dengan yang dibahas pada artikel sebelumnya .  Kita tidak akan membahas detail mengenai PER dan PBV karena sudah banyak yang menulis tentang hal ini, namun secara konsep : PER ( Price to Earning) : adalah valuasi suatu perusahaan dengan membandingkan antara harga saham dengan laba bersih per lembar saham atau...
Read more